Операции с фьючерсами чем-то напоминают пари или ставки на спорт. Но это законный и рабочий финансовый инструмент. Расскажем, что такое фьючерсы и как они работают.
Онлайн‑бухгалтерия без авралов и рутины
Ведите учет в удобной онлайн-бухгалтерии: учет, расчет зарплаты и пособий, отправка отчетности в ФНС, СФР, Росстат.
Как появились фьючерсы и что это такое
Первые фьючерсные сделки описаны еще в античной Греции, а первая настоящая фьючерсная биржа появилась в Японии в конце 17 века.
Чтобы разобраться в вопросе, представьте, что вы самурай и получаете зарплату рисом, налоги платите тоже рисом, но и за обычные деньги он тоже продается. К вам приходят крестьяне, которым рис понадобится через полгода для посева. Все понимают, что за эти полгода рис может сильно подорожать или подешеветь — это никому не известно. Крестьяне хотят договориться, что купят у вас 10 мешков риса через полгода, но по текущей цене. Это и есть фьючерсный контракт.
Если через полгода 10 мешков подешевеют, вы будете в плюсе и крестьяне обязаны будут выкупить поставку по старой высокой цене. Если же рис подорожает, то повезет крестьянам: они получат свои 10 мешков по цене ниже рынка. Название инструмента — фьючерсы — потому и происходит от future (англ., будущее), что он связан с прогнозами на будущее и заработками на таких прогнозах.
Тема фьючерсов очень обширна, так что в этой статье мы остановимся только на фьючерсах Московской биржи с ее фондовой секцией и опишем только базовые стратегии торговли. Но сразу оговоримся: фьючерсы не связаны с долгосрочным разумным инвестированием. Это инструмент для краткосрочных сделок и спекуляций.
Фьючерсы на примере
Фьючерсный контракт опрокинут в будущее: покупатель и продавец договариваются о передаче определенного актива в будущем. Срок и стоимость сделки фиксируются заранее.
Скажем, в апреле 2023 года одна акция «Газпрома» стоит 174 рубля. Покупатель договаривается с продавцом, что через 2 месяца он купит 10 акций по цене 174 рубля. Неважно, какой будет реальная цена у этих акций спустя 2 месяца — согласно фьючерсному договору, сумма сделки фиксируется. Если акции подорожают или подешевеют, одна из сторон будет в выигрыше.
Большинство фьючерсных сделок спекулятивные: если трейдер считает, что акции «Газпрома» скоро вырастут, он заключает фьючерсный контракт на покупку этих акций. Если трейдер прогнозирует, что его акции скоро упадут, — он старается продать фьючерсный контракт на свои акции.
При этом «покупка» или «продажа» во фьючерсной сделке — довольно условные понятия. Есть фьючерсы, для которых даже не нужно держать акции: «выигрыш» одной из сторон рассчитывается в денежном значении и просто переводится на счет.
Веб‑сервис для малого бизнеса
Автоматизируйте работу с сотрудниками, сдавайте отчеты и ведите учет в Контур.Бухгалтерии без авралов и рутины.
Чем фьючерс отличается от других контрактов на бирже
На бирже есть другие сделки и контракты. Например, при опционе тоже можно продать или купить акции или другой актив по заданной цене в названный период. Разница в том, что при опционе у покупателя есть право, а не обязанность купить этот актив. Если ему невыгодна покупка — он может от нее отказаться, в отличие от фьючерсной сделки. Правда при отказе от исполнения опциона продавец теряет премию, которую платит при заключении контракта.
Другой тип сделки — форвард — тоже подразумевает продажу актива в конкретную дату по фиксированной цене. Но это внебиржевая сделка: биржа не выступает посредником и регулятором сделки, так что стороны могут расторгнуть договоренность или изменить условия.
Чем фьючерс отличается от покупки акций
Купить фьючерс на акции — не то же самое, что купить акции. Разберем разницу на примере.
Когда вы покупаете 10 акций «Газпрома», вы получаете долю собственности в компании, в особом депозитарии появляется запись о том, сколько акций вам принадлежит. Вы даже можете участвовать в собраниях акционеров в зависимости от вашей доли, можете получать часть прибыли, которую компания распределяет как дивиденды, а при банкротстве можете получить часть денег после ликвидации активов.
При покупке фьючерса на 10 акций «Газпрома» вы не получаете никаких прав в компании. Вы просто заключаете своего рода пари с определенным сроком о том, вырастут акции или упадут. У каждого фьючерсного контракта есть срок исполнения: в эту дату каждая сторона получит прибыль или убыток. А еще у фьючерсов не приносят прибыль, как акции, в виде дивидендов или роста в цене.
Но по сравнению с торговлей акциями фьючерсы дают свои преимущества:
- Биржа предоставляет бесплатное кредитное плечо. Даже если у вас ничего нет на счете, с помощью кредитного плеча можно совершать сделки. При покупке акций брокер дает вам реальный кредит под проценты. А при заключении фьючерсного контракта вам не нужно оплачивать всю стоимость акций — только внести гарантийный залог в 10% от суммы сделки.
- Легче делать короткие продажи. При такой операции игрок продает то, чего у него нет. Например, при коротких продажах с акциями он прогнозирует падение акций, «одалживает» их у брокера, продает, а после падения покупает их по меньшей цене и отдает брокеру, также платит процент за «одалживание». А фьючерсы «одалживать» не нужно: их нет как материального объекта, это просто контракты. Поэтому при продаже или покупке фьючерса нужно просто обозначить свою позицию и с шансами получить деньги в оговоренный срок.
- Меньше расходы на операции. При работе с акциями есть разные отчисления: скажем, нужно платить депозитарию за их хранение. А фьючерсы нигде не хранятся, за контракты по ним депозитарии не берут деньги.
Но у работы с фьючерсами есть свои минусы и риски:
- Из-за кредитного плеча есть риск потерять деньги. Нужно учитывать технический анализ при торговле, ставить «стоп-лоссы» при торговле, тем более что цена фьючерса может технически уйти в минус, а с акциями это невозможно.
- Фьючерсы не подходят для долгосрочных инвестиций. Срок их жизни — не больше года, а обычно гораздо меньше.
- Это сложный инструмент. При работе с фьючерсами надо учитывать массу нюансов, их цена формируется по комплексной схеме, может меняться сумма гарантийного залога, а еще два раза в день ведутся взаиморасчеты по сделкам — клиринг — и поступает или списывается ценовая разница.
Платите налоги в несколько кликов
Платите налоги, взносы и отчитывайтесь через интернет. Сервис рассчитает суммы, подготовит файлы, напомнит об отправке.
Как торговать фьючерсами на бирже
Технически сделки заключаются аналогично акциям: трейдер выставляет заявку, указывает стоимость сделки и количество акций. Если на заявку найдется покупатель, она сработает.
Но при торговле фьючерсами важны их характеристики, и самая важная из них — тип контракта: он бывает поставочным или расчетным. При поставочном контракте в момент исполнения сделки нужно купить базовый актив (обычно акции). При расчетном контракте биржа просто рассчитает вашу прибыль или убыток и перечислит или спишет деньги.
Представим, что вы заключили фьючерсный контракт на 100 акций «Газпрома» по цене 174 рубля. Наступил срок исполнения, акции подешевели до 170 рублей. При поставочном контракте вы будете должны реально купить 100 акций «Газпрома» по заявленной цене 174 рубля, потратите 17 400, и в вашем портфеле окажутся 100 акций общей стоимостью 17 000 рублей. Ваши потери — 400 рублей. Что дальше делать с акциями — решать вам. При расчетном контракте биржа просто рассчитает ваш убыток и спишет со счета эти 400 рублей.
Ошибки при выборе типа контракта бывают критическими, если трейдер пользуется кредитным плечом, когда при заключении сделки нужно внести только обеспечение — около 10% от цены сделки.
Представим ту же ситуацию с сотней акций «Газпрома», только трейдер воспользовался кредитным плечом. Например, при покупке фьючерса на 100 акций «Газпрома» по 174 рубля на счете нужно иметь только 1 740 рублей. Затем наступает срок исполнения сделки: при расчетном контракте биржа удержит из обеспечения 400 рублей и вернет остаток на счет, а при поставочном придется купить 100 акций, доплатив 15 660 рублей. Если их нет на счете, можно получить штраф или придется воспользоваться уже платным кредитом от брокера.
При продаже фьючерсов действует та же логика, только в обратную сторону.
Сервис сам рассчитает авансы и налоги
Контур.Бухгалтерия рассчитает суммы на основе данных учета, подготовит платежки и отчеты, напомнит об уплате и отправке.
Как трейдеры работают с фьючерсами
Фьючерсы популярны у трейдеров, которые предпочитают спекулятивную торговлю. Работать с ними дешевле, есть бесплатное кредитное плечо, а значит нужно меньше вложений, они более волатильны.
Фьючерсы помогают хеджировать портфель акций — защищать его от просадки. Скажем, у вас есть акции «Газпрома», вы хотите держать их, но на случай падения цены нужна страховка. Тогда вы отправляете заявку по фьючерсной сделке на свои акции или на часть акций с расчетным типом контракта. Если котировки упадут, фьючерсы возместят потери.
В качестве актива фьючерсов используют не только акции. Это еще и индексы, процентные ставки, нефть, газ, волатильность. Важно только хорошо разбираться в инструменте, это позволит диверсифицировать риски.
Важно помнить и о самих рисках при работе с фьючерсами:
- При торговле с кредитным плечом вы можете открыть позицию, которая заметно больше суммы на счете. При успехе вы получите супердоход, а при неудаче можете потерять все деньги и наделать долгов, даже если заключаете контракт расчетного типа.
- С фьючерсами нельзя «просто подождать», пока убытки отобьются, как с акциями. Срок жизни фьючерсов небольшой, к тому же вариационную маржу снимают со счета ежедневно.
- Иногда биржа повышает размер гарантийного обеспечения по фьючерсам, и тогда на счете должно быть достаточно денег. Если их не хватает, брокер может распорядиться какими-то позициями в вашем портфеле.
- Ликвидность фьючерсов низкая, объемы торговли по ним небольшие. Часто бывает сложно продать или купить позицию по справедливой цене.
Итак, фьючерсы не подходят для инвестиций — только для трейдинга и спекуляций. Они позволяют работать с бесплатным кредитным плечом, стоимость сделок с ними ниже, чем с акциями. Контракты по фьючерсам бывают поставочными и расчетными: при поставочных вы должны купить или продать оговоренное количество акций по установленной цене, а при расчетных биржа только рассчитает вашу прибыль или убыток, чтобы перечислить или списать ее со счета. Важно разбираться в тонкостях работы с этим инструментом, чтобы не получить неожиданные убытки.
Онлайн‑бухгалтерия без авралов и рутины
Ведите учет в удобной онлайн-бухгалтерии: учет, расчет зарплаты и пособий, отправка отчетности в ФНС, СФР, Росстат.